复杂网络视角下碳市场与上市金融机构间的动态风险传染研究

An Analysis of the Dynamic Connectedness of Carbon Emission Trading Market and Chinese Listed Financial Institutions from the Perspective of Complex Network

基于复杂网络方法,构建碳市场与上市金融机构间的动态联动网络和信息溢出网络,对比分析碳市场成立前后我国系统性金融风险传染的静态特征与动态演化规律,通过考察不同类型外生事件冲击前后金融系统风险传染程度与方向的变化,探究外部因素对金融系统稳定性的影响。研究发现,碳市场的成立有助于降低整个金融系统的风险传染程度,且其与银行部门的关联密度最高。政府政策、极端气候、突发公共卫生事件和局部军事冲突等外生冲击会显著增加金融系统的风险传染程度。信息溢出关系的结果表明,风险主要由证券、银行和保险等金融部门向碳市场溢出。研究结论有助于投资者更好地理解系统性金融风险的传染机制,对监管层加强“双碳”目标背景下的金融市场风险管理具有重要意义。