金融发展、研发投资结构与企业生产率

融资约束下中国企业研发投资存在结构性“比例失衡”,研发对经济增长贡献偏低,二者间的关联机理值得深入研究。本文使用嵌套CES生产函数将研发投资结构拓展到理论建模和分析过程中,并借助数值模拟方法进行检验,分析金融发展对研发投资结构的影响机理及研发投资结构变化对企业生产率的影响机理。研究发现:(1)金融发展水平影响企业研发资金总量在研究和开发活动之间的分配,金融发展水平较高时,研究活动配比提高,反之,开发活动配比提高;(2)同等金融发展水平下政府补贴对企业研发投资结构不产生影响;(3)在以研发投入促进企业生产率提升过程中,研发投资结构存在一个适宜的配置比例;(4)较高的金融发展水平有利于促进企业研发投资结构达到适宜配置比例,进而促进企业生产率的提升。