数字普惠金融能否降低中小企业的股权融资成本?

Can Digital Financial Inclusion Reduce the Cost of Equity Financing for SMEs?

数字普惠金融作为传统金融与信息技术融合形成的新产物,对微观企业融资具有重要影响。本文选取2011—2020年深圳创业板的企业数据与地级市层面的数字普惠金融指数进行匹配,研究了数字普惠金融对中小企业股权融资成本的影响及其机理。研究发现,数字普惠金融的发展显著地降低了中小企业的股权融资成本,并且通过稳健性检验和内生性处理后,结论依旧成立;数字普惠金融可以通过“信息渠道”和“创新渠道”来影响中小企业的股权融资成本高低;在经济不发达地区以及高科技行业中,数字普惠金融降低股权融资成本的效应更加明显。本文的研究丰富了数字普惠金融领域的理论成果,并为政府破解中小企业融资贵的问题提供了新的视角。