房地产企业社会责任信息披露、内部信息沟通与金融化

本文基于房地产企业纾困与治理现代化的背景,以2011~2021年中国A股房地产上市公司为样本,构建静态面板模型和动态GMM面板模型综合分析了房地产企业社会责任信息披露对不同程度金融化的影响,并以“三道红线”政策中的标准构建房地产企业过度金融化指标,验证社会责任信息披露对过度金融化的影响。同时,对企业内部信息沟通在房地产企业社会责任信息披露与企业金融化及过度金融化之间的调节作用进行了分析。研究发现,房地产企业社会责任信息披露对企业金融化呈现倒U型影响,能够显著抑制企业过度金融化;企业内部信息沟通负向调节了房地产企业社会责任信息披露对于企业金融化的促进作用,同时增强了房地产企业社会责任信息披露对于企业过度金融化的抑制作用。