基于Z-Score模型分析海南航空债券违约原因

2020年3月,海南航空宣布对中期票据16海南航空MTN001延期支付利息,并在之后连续发生实质性债券违约,违约总额高达140亿元,触发退市警告风险;2021年2月公司宣布破产重组,严重打击投资者对债券市场的信心。因此,以ZScore模型显现出的财务风险为切入点,分析出海南航空债券违约的主要原因是大量资金被占用,偿债能力不足、盈利水平低,公司回血能力差、信用评级虚高助长发债规模,叠加新冠疫情影响,根据分析出的原因提出针对性建议。