解析楼市组合拳影响

降首付比、降利率稳地产力度和速度部分超出市场预期。降首付比主要是释放合理需求,我们初步预计,“认房不认贷”和下调“首付比例下限”可能将提升未来数月销售增速6.5ppt,也会温和提升房地产开发投资。降存量房贷利率和二套利率下限,我们测算可为居民年化增收1963亿元,但考虑到存款利率下调和早偿缓解,居民年收入可能一定程度上低于这个估算。要注意的是,政策调整对房地产的影响可能是非线性的,这些估算可能存在一定偏差,实际情况可能更为复杂。