中国碳市场与高耗能行业间的风险溢出效应研究

研究中国碳市场与高耗能行业之间的风险溢出效应对完善风险防范机制和提高市场有效性具有重要意义。通过构建DY溢出指数模型,从静态和时变两个方向研究碳市场与高耗能行业间的风险溢出关系。研究发现:从静态溢出指数来看,高耗能行业的各市场与碳市场之间的溢出作用有所差异,表现出非对称性。工业市场的价格波动对碳市场影响最为强烈,而材料市场受碳市场的价格变动表现最为敏感。从时变溢出指数来看,碳市场与高耗能行业间总溢出指数波动幅度较大,且具有显著的波动周期。当国家相关政策出台、国际政治经济事件和新冠肺炎疫情发生时,碳市场与高耗能行业间整体风险联动性会产生显著变化。