零售企业成长性影响资本结构升级的机理:考虑融资约束的调节效应

长期以来,零售行业持续发挥促进消费升级、推动经济高质量发展的关键作用,其在国民经济中占有重要地位。为了实现价值最大化,零售企业需要对自身资本结构进行持续优化。同时零售企业的高成长性特点决定了其资本结构升级的必要性,因而二者之间的关系是零售企业管理领域的热点问题。此外,零售企业伴随的不确定性风险使得其面临的融资约束问题日益突出。基于此,本文在考虑融资约束调节效应的基础上,实证分析零售企业成长性影响资本结构升级的机理。研究结果显示:在一定区间内,融资约束负向影响零售企业资本结构升级速度;随着融资约束程度的下降,高成长性零售企业会加快资本结构升级速度;随着融资约束程度降低,零售企业成长性对资本结构升级的正向影响得到增强。