核心通胀不宜作为评估中国通胀状况的主要依据

Core Inflation Cannot Be Main Indicator of China's Inflation

中国2022年的通货膨胀走出了与欧美等主要国家截然不同的运行轨迹。2022年三季度,美、英、德三国的CPI同比涨幅分别为8.3%、8.8%和8.5%,核心CPI的同比涨幅也分别达到了6.3%、5.7%和3.7%,均创下了近年来的高点。而中国2022年三季度的CPI与核心CPI同比涨幅却分别只有2.7%和0.7%,显著低于上述国家。不仅如此,如果将观察样本期拉长,就会发现中国的CPI与核心CPI之间的相互关系也与欧美发达国家有着明显的差别(见图1)。