美联储量化宽松政策退出对我国跨境资本流动的影响研究

Research on the Impact of the Exit of the Federal Reserve's Quantitative Easing Policy on China's Cross border Capital Flows

美元作为主要世界货币,美联储货币政策对其他国家的溢出效应十分明显。研究美联储货币政策对我国跨境资本流动的影响,对提高我国风险防控和应对能力,防止跨境资本大进大出、汇率大起大落,维护国家经济金融安全等意义重大。本文通过构建向量误差修正模型(VEC)分析美联储量化宽松政策退出对包括跨境资本流动、全球原油价格、我国货币政策、汇率、物价水平在内变量的短期波动与长期均衡关系,为跨境资本流动监测以及宏观审慎管理提供实证基础。研究结果表明,美联储利率政策对我国跨境资本冲击具有一个持续的冲击效应,应当防范来自外部溢出效应的风险。