数字金融对企业破产风险的影响研究

数字金融作为数字技术与传统金融相结合而产生的一种新型金融业态和“智慧型”金融,对市场宏微观主体均产生深远影响,引起了学界的广泛兴趣,但关于数字金融对企业破产风险的影响及其作用机制却鲜见研究。基于2011—2021年沪深A股上市企业数据的实证研究表明,数字金融的发展显著降低了企业破产风险,经过一系列稳健性检验和内生性处理后结果依旧稳健。机制检验表明数字金融通过缓解企业融资约束和提升企业绩效两个方面来降低企业破产风险。特别地,数字金融的发展对企业破产风险的影响具有产权性质和区域位置的异质性。此外,进一步研究发现,在合理的公司治理水平、企业杠杆率和代理成本下,数字金融降低企业破产风险的作用效果更强。