融资约束、研发投入和企业可持续增长

文章以2013—2020年我国创业板上市公司数据为研究对象,通过中介变量法探讨了融资约束对企业持续增长的影响机制。结果表明:融资约束通过影响企业运营和财务决策从而制约企业可持续增长;融资约束对于可持续增长的抑制作用有一部分是通过研发投入实现的;融资约束对可持续增长的制约作用对于不同产权特征和规模的企业来说存在差异。文章从理论上丰富了融资约束的经济后果研究,并为企业如何依据自身特点配置资源从而支撑可持续增长提供了经验。