政府研发补贴、关系型融资和企业创新——基于我国沪深A股高新科技上市公司的实证检验

On Government R&D Subsidies,Relationship-Based Financing,and Corporate Innovation——An Empirical Test Based on High-Tech Listed Companies in China’s Shanghai and Shenzhen A-Share Market

通过选取2011—2020年我国沪深A股高新科技上市公司数据,实证检验政府研发补贴、关系型融资和企业创新之间的关系。研究结果发现,政府研发补贴与企业创新显著正相关,即政府研发补贴促进了企业创新,并且这种效用在中小型企业和非国有企业中更加显著。机制检验发现,政府研发补贴促进了企业关系型融资,进而有效提高了企业创新投入;但关系型融资并未在政府研发补贴与企业创新产出之间起到渠道作用。本研究结果丰富了政府研发补贴经济效应的相关研究,为政府制定研发补贴政策提供了一定的参考。