高管海外经历与股价崩盘风险

文章以A股上市公司为研究样本,实证检验发现高管的的海外经历对股价崩盘风险具有抑制作用,相比于国有企业,在非国有企业中高管海外经历对股价崩盘风险的抑制作用更显著。进一步检验其传导路径发现,盈余管理在高管海外经历和股价崩盘风险之间起到中介作用,即高管海外经历通过抑制盈余管理进而降低股价崩盘风险。文章的研究结论从资本市场稳定层面为海归的治理“转移”效应提供了经验证据。