房地产企业融资发展研究——基于政策调控、境外融资与热钱波动的视角

Research on the Financing Development of Real Estate Enterprises

涉房跨境投融资管理一直是跨境资金管理的重难点。近年来,受限于资金缺口需求、“三道红线”等境内融资约束和不能直接办理跨境融资等因素,部分房企开始通过构建复杂隐蔽的跨境融资方式融入境外资金,随之出现的“外债暴雷”现象愈发受到监管部门和民众关注。此类行为不仅会削弱国内监管政策效果,导致热钱异常波动,还会加大国际金融风险的顺周期溢出效应。因此,厘清房价、房企境外融资能力、热钱波动三者作用机理,将有助于从房价调控的角度为维护我国跨境资金平稳流动提供新思路,从房企境外融资的角度提高宏观审慎管理效果。文章通过深入探究三者作用关系,为实现优化跨境资金管理、防范热钱异常波动、完善宏观审慎政策提供微观证据。