经济政策不确定性对股市、债市和基金市场动态相关性的影响——基于DCC-MIDAS实证

文章采用GARCH-MIDAS(以下简称G-M)、DCC-MIDAS(以下简称D-M)模型,探讨股票、债券和基金市场的动态相关性及经济政策不确定性(Economic Policy Uncertainty Index,EPU)对相关性的影响。结果表明,股市与基市具有高度长短期正相关性;债市与股市、基市相关性较小,且呈现大幅波动和频繁正负转换趋势,短期相关大于长期相关。EPU指数对股债基两两长期相关有显著正向影响。