数智化与市场平权——以游戏驿站和中远海控为例

Digital intellectualization and market equity:Gamestop Corp. and COSCO Shipping Holdings as examples

在2021年初的游戏驿站事件中,中小股东一致行动、联合战胜做空机构;无独有偶,中远海控的中小股东曾公开征集股东投票权,成功干预了公司的分红回报计划。为了解释以上现象的内在逻辑,论文提出了“市场平权”的概念,认为因为数智化减弱了控股股东与中小股东之间信息不对称程度,降低了多利益主体一致行动的成本,从而提升了中小股东与控股股东对话、博弈的能力,进而提升了他们在市场中的地位和保护自身权利的能力。在回顾平权运动变迁过程和逻辑基础嬗递之上,提出资本市场因为数智化而产生的“市场平权”现象,并区分“外延式”和“内涵式”的平权理念,指出数智化带来的信息平权赋予了中小股东一致行动、“用手投票”、保护自己利益的能力。市场平权是游戏驿站和中远海控事件发生的逻辑基础。市场平权将为资本市场研究提供一个新的基础。文章为数智化环境下企业财务行为的理论研究提供了新的解释视角。