浅析城投债发行对产业结构的影响

近年来,地方城投债的发行对经济的影响成为业界关注的课题。本文将分析城投负债行为通过产业结构对经济增长产生潜在影响,旨在为地方城投发债行为提供政策参考。笔者利用2009~2022年间中国地级市的城投债及相关的宏观数据,对城投债务如何影响产业结构进行了实证分析。实证研究结果表明:城投债务显著促进地方工业(第二产业)的发展,并显著抑制服务业(第三产业)的发展。然而,随着第二产业占比的增加,城投债务对经济增长的负向影响逐渐增强。城投平台的发债行为会导致其陷入经济负面循环。