金融科技的货币政策效应研究

随着金融科技的快速发展,其对传统金融市场的影响愈加显现,特别是其对货币政策传导的有效性的影响成为人们尤为关注的话题。为研究这一问题,本文摘取《中国金融科技运行报告》及相关的重要新闻和会议中关于“金融科技”的关键词并构建指标体系,根据百度搜索指数获取关键词频数形成原始数据,使用主成分分析方法得出2011年到2022年金融科技季度指数。运用2011—2022年我国宏观经济的季度时间序列数据构建VAR模型(基准模型),并在基准模型的基础上加入金融科技这一机制变量及其交互项构成拓展模型,通过对比两个模型的脉冲响应函数图像,分析金融科技对于货币政策产出效应和通胀效应的影响。结果发现,金融科技不仅显著增强了我国货币政策的产出效应而且延长了货币政策产出效应时间;缓解通胀效应并加速其作用时间,这说明金融科技可以在一定程度上缓解“我国货币政策价格之谜现象”。因此,加速金融科技发展,不断完善金融市场、优化金融市场的资源配置对于我国货币政策顺利传导有着重要意义。