家族企业“去家族化”、信息透明度与价值创造

Defamilisation,Information Transparency and Value Creation in Family Businesses

以我国2009-2020年沪深A股上市公司中的家族企业为样本,实证检验家族企业“去家族化”与企业价值创造间的关系,并分析信息透明度在其中发挥的中介效应。研究结果表明:第一,家族企业“去家族化”不仅可以有效提高企业信息透明度,而且能够经由信息透明度的改善,提升企业价值创造水平;第二,大股东“掏空”动机削弱信息透明度的中介效应;第三,公司治理水平的提高会强化信息透明度的中介效应。基于上述结论,推动包括家族企业在内的民营企业高质量发展、助力家族企业破解发展中面临的困境,关键是要对标现代企业制度建设的要求,形成多元持股结构,改进公司治理结构,同时要加强资本市场监管,提高信息披露质量,有效抑制大股东“掏空”上市企业的短视冲动,促进家族企业规范转型。