谈谈货币政策的工具箱

央行货币政策的工具箱相当丰富,宣示和行动都重要,但行动具有决定性意义,同时也不应拘泥于教条。无论经济冷热,货币政策都大有可为,工具箱都持续充沛。一国央行往往有多重手段来执行其货币政策,粗略来说,可分为行动和宣示两类。所谓行动,就是通过调整货币数量、价格以及资产交易,来达成央行的目的。所谓宣示,就是以口头干预的方式与市场沟通,使金融市场运行在央行可接受的范围。正如美联储前主席伯南克所说,尽管央行总是较频繁地进行宣示,但惯用的还是行动,当市场形成强烈的一致预期时尤其如此。