交易所监管问询与企业创新投资关系的实证研究

Relationship Between Exchange Regulatory Inquiry and Level of Corporate Innovation Investment

基于2015—2021年沪深交易所涉及“研发”问题的年报问询函数据,实证检验交易所的监管问询对企业创新投资水平的影响。研究发现问询函通过缓解企业的融资约束、提高管理层的风险承担,进而促进创新投资;问询函对企业创新投资的影响在产权性质、市场化水平和行业竞争度不同的企业中存在异质性。