数字普惠金融、金融发展与居民消费——基于动态面板门槛模型

Digital Inclusive Finance,Financial Development,and Resident Consumption——Based on Dynamic Panel Threshold Model

进一步激发国内潜在的消费需求,提升居民消费,是推动形成以国内大循环为主体、国内国际双循环的新发展格局的内在要求。文章选取2016—2021年我国31个省(自治区、直辖市)(除港澳台地区外)的居民消费面板数据作为研究样本,引入地区金融发展程度为门槛变量,实证分析了数字普惠金融对居民消费的非线性影响。实证结果表明:(1)数字普惠金融对居民消费水平与消费结构的影响均存在非线性动态门槛效应,由于数字普惠金融所使用的生产要素具有规模经济效应,当其发展到超出某个阈值时,边际成本近似于零,对居民消费的促进作用表现为边际递增。经过内生性处理与稳健性检验,以上结论不变;(2)对于城镇居民而言,当地区金融发展程度达到阈值后,数字普惠金融对其消费的促进作用更显著。而农村居民由于基础设施相对落后、金融知识匮乏,依然面临数字金融的排斥问题,其消费状况得到的改善相对较小。