春节后纸浆表现预计震荡偏强

2024年1-2月,纸浆期货维持震荡略偏弱的格局,形成这一情况的主要原因有:针叶木浆年前备货情况一般,没有形成集中采购;针叶木浆美金盘报价略有松动出现下行;春节效应,节前停工,低价买盘匮乏。往后来看,纸浆期货或会呈现震荡偏强态势,原因在于:①纸浆及下游纸张都没有在春节前迎来大规模备货,因此,春节后,在整体金融市场较为稳定的背景下,各个环节的备货容易带来纸张价格的偏涨可能;②下游产量水平维持高位,2024年的金三银四预计会如期到来,对纸浆的消耗存在提升;③针叶木浆价格内外倒挂。2024年度内,针叶木浆无新增供应,全球维持紧平衡,低价易触发下游囤货,美金持续走低概率不高。因此,供应端的大跌困难,而需求端偏向有相对确定的利多推动。春节后,纸浆供需偏向向上影响价格,以低多配置纸浆期货为主。风险因素:宏观大幅波动,美金价格超预期下跌。