你的奖励由谁买单:信用卡市场的再分配

Who Pays for Your Rewards? Redistribution in the Credit Card Market

将信用卡奖励作为一个理想的实验进行研究,以量化零售金融市场中消费者之间的再分配。通过对有奖励和无奖励的信用卡进行比较,可以发现:无论收入如何,成熟的消费者都能从有奖励的信用卡中获利,而有的消费者则要付出代价。为了探究其背后的机制,本文利用银行在信用卡层面主动提高账户限额的方法进行研究。结果表明:奖励卡会诱发更多的消费,使消费者有更高的未付余额;消费者在偿还信用卡时还会遵循次优平衡匹配启发模式,从而产生更高的成本;银行通过提供比无奖励的同类信用卡更低的利率来激励消费者使用奖励卡;从教育程度较低的地区到较高的地区,从较贫穷的地区到较富裕的地区,信用卡奖励以重新分配的方式扩大了现有的差距。本刊编译此篇美联储的工作论文,以期就信用卡相关问题为读者带来启发。