垂直一体化如何影响商业信用--基于总量效应与同群效应双重视角的分析

How Does Vertical Integration Affect Trade Credit

在垂直一体化趋势下,核心企业的商业信用提供对产业链协同运转至关重要。以1993—2022年中国上市公司企业为样本,考察垂直一体化对企业商业信用供给数量及同群效应的影响。研究发现,企业垂直一体化程度越高,其商业信用提供水平越高,且表现出更强的同群效应。机制研究表明,垂直一体化对商业信用决策产生的影响主要源于产品市场势力带来的垄断租金收益和契约链条中激励约束问题调节;垂直一体化对同群效应产生的异质性表现可以通过经济效应反馈机制得到解释,垂直一体化程度高的企业通过同群互动获得了较高的经济收益,从而强化了其同群互动行为。研究结论为深刻理解商业信用资源配置的产业链特征差异以及检验产业纵向整合政策的实际效应提供了一定参考。