经济数据三重背离

1—2月经济数据“开门红”,其后3月PMI数据再次超预期,一季度GDP同比增长5.3%,表现较好。但是,一季度的宏观数据呈现出“三重背离”:一是实际增速与名义增速之间的背离,二是宏观数据与微观高频指标之间的背离,三是经济数据与金融数据之间的背离总体看,统计指标间能够相互验证,但结构分化引发了表面的背离,既有基数效应的扰动,也有经济结构性恢复导致的分化和错位。