企业ESG表现、融资约束与股价同步性关系研究

Research on the relationship between corporate ESG performance,financial constraints and stock price synchronicity

ESG与当前经济绿色转型的目标相契合,探究企业ESG表现对股价同步性影响已成为学界关注的热点。本文选取2009-2022年中国A股全部非金融类上市公司数据为样本,使用双向固定效应模型实证研究ESG表现对股价同步性的影响,并讨论融资约束所发挥的调节作用。研究表明:(1)上市公司ESG表现可以显著提高股价同步性;(2)融资约束能够增强ESG表现对股价同步性的促进作用;(3)位于中部、东部地区的企业与非重污染行业企业,融资约束对ESG表现影响股价同步性的调节作用显著。基于此,本文提出企业应提高ESG重视程度、加强自身ESG建设,政府监管部门应健全完善ESG考核评价体系,投资者做出决策时应当考虑企业ESG履行情况的建议。