利率市场化对民营石化头部企业融资约束的影响研究

我国石化企业产能过剩和资源错配等诸多问题日益凸显,民营石化企业急需转型升级以摆脱此困境。但由于企业受融资约束影响较深,外部融资困难而无法筹备到足够的资金,自身产品难以满足市场需求,故存在发展停滞、投资不足、抑制增长的风险。但从进入我国企业前五百强的民营石化头部企业来看,这些企业营业收入相对较高,发展前景较大,引领民营石化行业发展。因此,缓解民营石化头部企业的融资约束问题尤为重要。本文运用赋值法对我国利率市场化水平进行编撰,试图探索其是否对民营石化头部企业的融资约束问题存在影响。通过实证分析后发现,因石化企业的产权异质性因素和民营石化头部企业的规模异质性因素,企业本身存在的融资约束问题和利率市场化对融资约束的影响均存在差异。