浅谈PPP项目资产证券化

On Asset Securitization of PPP Projects

目前,建筑央企PPP投资项目增多,长期股权投资等非流动资产规模持续增加,占总资产的比重较高,负债规模较大,占资产总额的比例较高,导致资产负债率处于高位,亟待解决高负债。对于企业来说,传统的融资方式主要有两种,分别是股权融资(增发股票)和债权融资(借债)。上述两种融资方式各有优缺点,增发会摊薄原有股东股权;借债会使企业负债率上升,改变财务结构。而资产证券化恰恰是弥补这两大弊端而应运而生的产物。资产证券化可以通过发行有价证券的方式买卖缺乏流动性但有预期收益的PPP项目资产,在降低融资成本的同时,提高资产变现能力,有利于降低资产负债。文章从资产证券化概念、开展的重要意义、实施方案、实施要点等四个方面进行思考,分析如何推进PPP项目资产证券化,盘活PPP项目存量资产,打通项目“投融管退”的最后一公里。