企业ESG表现对高管薪酬激励的影响

The Impact of ESG Performance on Executive Compensation Incentives

选取2009—2022年中国A股上市企业作为研究样本,实证检验企业ESG表现与高管薪酬激励之间的关系及其作用机制。研究发现,企业ESG表现越好,高管薪酬激励越强,这种影响通过缓解企业融资约束与提高公司信息透明度得以实现。进一步分析表明:ESG表现对薪酬激励的促进效果在国有企业、环境敏感度较高的企业、非高新企业以及高管权力大的企业中表现更为显著。经济后果检验表明高管薪酬激励在ESG表现降低权益资本成本和提高公司估值方面起到强化作用。研究不仅丰富了ESG影响因素的相关研究,也为优化企业高管激励制度、将ESG表现纳入考核标准提供了参考。