基于区块链去中心化的证券结算变革与监管

Securities Settlement Reform and Regulation Based on Blockchain Decentralization

目前我国证券结算实行中央对手方结算的模式。在该模式下,证券交易达成后,由证券结算登记构体代替初始的买方和卖方角色,承担了原先交易合约中双方的交付责任,并依照多方净额清算的原则完成最终清算工作。而随着区块链技术的不断发展,基于区块链去中心化特征的证券结算变革弥补了传统证券结算制度存在的天然不足。在理想状态下,去中心化的证券结算可以大幅降低结算成本和证券市场的系统性风险,同时还可以增加数据的公开透明性。但囿于区块链技术应用的不成熟,现行法律制度尚未建立完善的针对去中心化证券结算的监管,下一步,可以从对技术的监管入手,构建算法审计、供应商市场准入、强化披露等措施。