淮橘为枳:员工跟投如何引致企业违规?

文章以2014—2020年我国A股上市公司的数据为样本,考察员工跟投与企业违规之间的关系。结果表明:实施员工跟投的企业更有可能发生违规行为;管理层自利行为或机会主义行为在员工跟投与企业违规之间发挥着传导作用,代理成本和关联交易是其两大作用机制;对企业违规进行分类检验后发现,员工跟投显著增加了信息披露违规、经营违规和企业高管违规发生的概率;异质性分析表明,当市场化程度更低、市场竞争程度更高时,实施员工跟投的企业发生违规行为的可能性更高。研究成果可以丰富员工跟投与企业违规的相关研究文献,并为员工跟投的实践提供一定的理论指导。