共同富裕视角下结构性货币政策的财富效应——基于劳动收入份额视角

The Wealth Effect of Structural Monetary Policy from the Perspective of Common Prosperity:Based on the Perspective of Labor Income Share

共同富裕是中国式现代化的重要特征,促进共同富裕前提是解决实现合理、公平、有效分配问题。在共同富裕背景下,货币政策如何兼顾收入分配因素成为重要问题。本文试图通过对2007-2022年我国上市公司季度财务数据进行分析,在微观层面探究结构性货币政策与劳动收入份额的关系,分析结构性货币政策的财富效应。研究发现:一是结构性货币政策对劳动收入份额具有显著的正影响,而且经过一系列的稳定性检验该结论依然稳健;二是货币政策对劳动收入份额影响存在异质性,影响效果对西部地区、民营企业、劳动密集型企业和高风险企业的劳动收入份额的影响更加显著;三是货币政策的财富效应通过“价值创造”“成本效应”的渠道来实现,一方面,通过降低融资成本提高劳动收入份额,另一方面,通过技术进步对劳动收入份额起到显著的提升作用。