非金融企业信用债违约回顾与展望

REVIEW AND PROSPECT ON DEFAULT OF NON-FINANCIAL CORPORATE BONDS

2014年我国信用债市场发生首起违约,打破信用债刚兑模式。2018年违约信用债余额进入千亿元级别,违约进入常态化模式。2022年起违约规模大幅减少,违约信用债余额回落至300亿元附近(见图1)。违约金额大幅下降后,目前我国信用债主体资质情况如何,后续是否还会再现违约潮?本文通过回顾我国非金融企业信用债违约历史,对比违约高峰结束后和目前存量非金融信用债分布规律,展望后续信用债违约前景。