企业经营杠杆和经营风险衡量的两种思路探析

经营杠杆通常被用来衡量经营风险的大小,一般情况下,对经营杠杆和经营风险的表述都是“高杠杆高风险,低杠杆低风险”,但该表述过于笼统,会误导相关人员。鉴于此,本文从经营杠杆的影响因素出发,利用利润敏感分析和各因素的变动幅度两种思路,区分同一企业和不同企业,分析销售量、销售价格和变动成本变动时,不同水平的经营杠杆所呈现的经营风险。经研究得出:在不同企业中,经营杠杆衡量的经营风险特指销售量变动的风险,而对于销售价格和变动成本变动的风险,高杠杆反而表现出更强的抵抗能力,从而呈现较低的经营风险;在同一企业中,经营杠杆衡量的经营风险泛指所有因素变动的风险。该研究结论既可以打破现有经营杠杆和经营风险的表述误区,又可为相关人员学习或研究提供参考。