美国国债“风险溢价”难消——就业数据造假证明利率畸高

美联储对联邦基准利率的评价一般基于两大指标:其一是美国的物价指标CPI(消费者价格指数)或PCE(个人消费支出物价指数),控制目标在2%左右;其二是美国劳动力市场状况,参考指标为非农就业、失业率等,曾经失业率的控制指标在5%附近,而非农就业指标则没有明确的控制线。但数年来,美国的失业率一直保持在4%以下,似乎已经失去了货币政策走势的参考意义,而目前,非农就业人口变化则更多地指引市场对美联储政策方向的判断。