日元贬值加大当前日本货币政策正常化的难度

在日本经济恢复基础还不牢固的情况下,激进加息可能会引发滞胀风险。而在缩减购债方面,目前日本央行每月购债金额与国债的平均偿还额大抵相当,一旦购债规模缩减,日本央行实际持有的国债余额将随即减少,会在事实上进入量化紧缩进程。到那个时候,可能日本央行又将面临如何在支撑汇率、稳定外汇市场和避免色“缩减恐慌”、稳定国债市场之间艰难平衡的问题。