环境约束下上市公司偏好实体经营抑或金融投资?——基于2011-2021年我国A股上市公司的分析

文章基于2012-2021年我国A股上市公司的面板数据,构建关于资产配置策略倾向度的模型,对企业环境治理水平、企业信贷水平与企业资产配置之间的关系展开实证研究。研究发现:环境治理对企业金融化现象存在抑制效应,环境治理水平越高的企业,其资产配置表现出倾向于实体经营的特征,且在非国有企业、非重污染企业中更为明显;而信贷投放在环境治理与企业金融化的关系中起负向调节作用。