摘要
本文基于信息生产理论分析多重ESG评级对债务融资成本的影响,实证检验企业多重ESG评级的信息生产效应。研究发现,多重ESG评级有利于降低企业的债务融资成本;在多重评级样本中,不一致的多重ESG评级更有利于降低企业的债务融资成本。在多重ESG评级样本中,评级均值、最大值和最小值对债务融资成本均有显著影响,说明企业的多个ESG评级均能提供有效信息;其中,评级均值的回归系数高于单一评级,说明相较于单一的评级,多重评级能向市场上提供更多的信息。
Based on information production theory,this paper analyzes the possible impact of multiple ESG ratings on debt financing costs,and empirically tests the information production effect of multiple ESG ratings on enterprises.The results show that multiple ESG ratings can help reduce the debt financing cost of enterprises.In the multiple rating sample,inconsistent multiple ESG ratings are more conducive to reducing the debt financing cost of enterprises.In the sample of multiple ESG ratings,the average,maximum and minimum ratings all have a significant impact on debt financing costs,that is,multiple ESG ratings of an enterprise can provide effective information.The regression coefficient of rating mean is higher than that of a single rating,indicating that multiple ratings provide more information to the market than a single rating.
作者
李凤羽
翟欣悦
LI Feng-yu;ZHAI Xin-yue
出处
《金融论坛》
CSSCI
北大核心
2024年第6期3-13,25,共12页
Finance Forum
基金
国家自然科学基金面上项目“碳风险约束下企业并购决策与投资者保护问题研究”(72272028)
辽宁省教育厅项目“双碳”目标下企业并购与投资者保护研究:基于碳风险约束视角(LJKMR20221566)
辽宁省社科规划基金项目“稳中求进:实际控制人超额委派董事能促进企业创新吗?”(L20BJY031)
东北财经大学校级科研课题“碳风险约束下企业异地并购决策研究”(PT-Y202232)。
关键词
多重ESG评级
债务融资成本
评级分歧
信息披露
multiple ESG rating
debt financing cost
rating divergence
information disclosure
