股份回购失败的成因及其防范和治理

The causes of share repurchase failure and its prevention and management

股份回购具有优化公司资本结构、替代现金股利回报投资者、向外界传递公司股价被低估以及管理层对公司未来发展有信心的信号以促进公司股价提升等作用。近年来,股份回购在我国得到迅速发展,许多上市公司纷纷实施股份回购。但伴随着股份回购的发展,也出现了一系列利用回购误导投资者的“欺骗式”回购现象,严重损害投资者利益,威胁资本市场健康发展。文章探讨了“欺骗式”股份回购的含义及其特征,分析其产生的原因,最后提出一系列治理措施,以促进股份回购的顺利开展。