系统性金融风险对宏观经济影响的实证分析

An Empirical Analysis on the Impact of Systemic Financial Risks on Macro-economy

本文从宏观经济韧性和宏观经济景气指数的双重视角深入探讨系统性金融风险对宏观经济的非线性影响。通过文献综述,梳理了系统性金融风险、宏观经济韧性、宏观经济景气指数及与宏观经济之间的关系。在理论分析部分,引入金融脆弱性理论和金融经济周期理论作为理论支撑,进一步阐述了系统性金融风险对宏观经济的潜在影响机制。实证研究采用MS-VAR模型,基于我国2005—2020年的数据,深入分析了系统性金融风险、宏观经济韧性和宏观经济景气指数三者间的动态关系。研究结果表明,系统性金融风险在不同风险状态下对宏观经济韧性和宏观经济景气指数的影响存在显著差异,特别是在高风险状态下,金融风险的增加对宏观经济产生了更为显著的负面影响。据此,本文提出加强金融监督和风险预警机制、提升宏观经济韧性、制定和实施有效的宏观调控政策等建议,以缓解系统性金融风险对宏观经济的不利影响。