自然利率成为货币政策的重要参考指标

The Natural Rate of Interest as a Reference Point forMonetary Policy

近年来,自然利率再次成为货币政策的重要参考指标。测算自然利率,计算其与实际利率的差值有助于更好地评估货币政策立场。然而,自然利率的测算存在着较大不确定性,这可能会对政策效果评估产生影响和误导。我将从实际利率的演变开始,结合瑞士的实例,介绍瑞士中央银行如何对自然利率这项不确性指标进行测算并在实践中加以应用。