非国有资本引入对国有企业策略性创新的影响——基于股东治理与高层治理的双维视角

创新质量不高是制约国有企业高质量发展的关键因素之一。文章选取2008—2021年A股国有企业为研究对象,从股东治理与高层治理两个维度探讨了非国有资本引入对混改国有企业策略性创新的作用。实证发现,非国有资本引入能显著降低国有企业的策略性创新,且非国有股东持股比例越高对混改国有企业策略性创新的抑制作用越强。进一步研究发现,相对于参股未委派董事的企业,参股且委派董事对混改国有企业的策略性创新的抑制效果更好。机制检验显示,非国有资本引入对混改国有企业策略性创新的抑制作用主要是通过改善混改国有企业的治理水平实现。该研究丰富了异质性股权结构企业治理经济后果的相关研究,并为国有企业提高创新质量提供了经验证据。