“逆向混改”与民营企业绿色转型

Reverse Mixed-ownership Reform and Green Transformation of Private Enterprises

企业是污染物排放量最大的主体,推动企业绿色转型是实现经济高质量发展和中国式现代化的关键。而民营企业囿于自身资源劣势以及单一盈利动机,进行绿色转型的主观能动性较低。如何驱动民营企业实现绿色转型,充分发挥民营经济对实现经济高质量发展的重要作用,亟待进行研究和解决。“逆向混改”作为混合所有制改革新的发展方向,为民营企业突破转型能力与意愿不足的双重困境提供了新的发展机遇。因此,本文基于2008—2022年间初始上市时产权性质为民营的沪深A股上市公司数据,探究“逆向混改”对民营企业绿色转型的影响关系、作用机制以及外部媒体关注的调节作用。研究发现,进行“逆向混改”显著促进了民营企业绿色转型,但“逆向混改”力度对民营企业绿色转型存在倒U型影响,适度的“逆向混改”能够促进民营企业绿色转型;机制分析发现,融资约束、代理成本以及绿色转型意愿起到了中介作用;异质性分析发现,“逆向混改”的绿色转型效应在非重污染行业、高科技行业以及引入中央企业股东的民营企业中更加显著;调节效应分析发现,外部媒体关注具有显著的调节作用,既能强化“逆向混改”对民营企业绿色转型的促进作用,又能弱化二者之间的抑制作用。本文厘清了“逆向混改”对民营企业绿色转型的作用机理,为进一步深化混合所有制改革和推进民营企业绿色转型提供了理论支持和经验证据。