股东异质性与企业双元创新——来自国企混改的经验证据

什么样的公司治理机制能够促进企业创新一直是学术界的热点问题,建设公司治理机制以促进企业创新也是实践中深化国企改革所面临的关键任务。党的十八届三中全会提出的混改等举措在微观层面提高了国企的股东异质性,这一改变如何影响企业的创新能力尤其是双元创新能力,现有文献尚未给予回应。本文以2008~2022年沪深两市国有上市公司为对象,探讨国企混改背景下股东异质性对企业双元创新的影响。研究发现:股东异质性能够促进企业双元创新;相比探索式创新,国有企业股东异质性对利用式创新的影响更大。机制检验表明,股东异质性通过促进企业创新资源协同整合和抑制管理层短视行为促进企业双元创新。异质性分析结果表明,国有企业股东异质性对双元创新的影响在地方国企和行业竞争程度高的企业中更加显著。