绿色金融改革与企业绿色投资:基于激励效应和规制效应双重视角

发挥绿色金融的资源配置与环境规制功能,促进工业企业绿色投资,是推动我国高质量发展的关键环节。本文基于国务院试点实施的绿色金融改革创新试验区方案,根据2013~2020年我国A股工业上市公司的数据,运用双重差分法实证研究绿色金融改革对工业企业绿色投资的影响。研究表明,绿色金融改革显著促进了工业企业的绿色投资,投资方式包括末端治理投入和源头转型投资,这得益于绿色金融改革内化收益的激励效应和内化成本的规制效应。其中:地区绿色金融基础建设对绿色金融改革效果的发挥具有积极影响;在重污染企业和国企中,绿色金融改革促进源头转型投资的作用更强,而在非重污染企业和非国企中,绿色金融改革促进末端治理投入的作用更强。上述研究结论不仅为评估绿色金融改革的政策有效性提供了理论依据,还为绿色产业结构优化和分类治理战略提供了经验和证据,对企业突破绿色转型的瓶颈具有重要的现实意义。