“双支柱”调控视域下货币政策“稳金融”的作用分析与对策

随着金融全球化和金融创新的深入推进,我国逐步建立并不断健全以货币政策和宏观审慎政策为支柱的双层调控框架。文章在系统梳理这一框架的理论基础和实践演进的基础上,构建金融资产状况指数(FACI)刻画我国金融周期波动特征,运用马尔可夫区制转移模型实证检验不同货币政策工具的“稳金融”效应。文章提出应在金融周期不同阶段灵活搭配货币政策与宏观审慎政策工具组合、推动人民币国际化进程、探索央行数字货币创新应用等政策建议。