地方公共债务与信贷资源配置如何影响企业全要素生产率

地方公共债务是中国宏观政策的重要工具,高企的债务规模也成为影响企业资源配置效率不可或缺的政策因素。本文借助微观企业数据考察了地方公共债务对企业资源配置效率的影响及其作用机制。研究发现,地级市公共债务负债率每提升10个百分点,微观企业全要素生产率会降低0.3个百分点,地方公共债务增长显著降低了资源配置效率,不利于宏观全要素生产率提升。机制分析表明,地方公共债务会挤占地方信贷资源,扭曲信贷市场价格,加剧企业融资约束,进而影响企业全要素生产率。本文的研究有利于帮助理顺政府和市场的关系,科学调控地方公共债务的规模,推进经济高质量发展。