“营改增”对建筑企业债务融资的影响研究

文章选取了2011—2021年A股上市公司数据为研究样本,运用PSM-DID模型实证检验建筑业企业“营改增”对债务融资的影响。研究结果表明,建筑企业“营改增”后债务融资水平显著提高。进一步根据产权性质、企业规模和市场势力进行分组检验,发现“营改增”对于不同类型建筑企业的政策效果存在差异,非国有建筑企业的债务融资变化更为显著;小型企业由于其灵活性的优势,对政策的反应更为迅速;拥有较高市场势力的建筑企业更倾向于增加债务融资。进一步分析发现,“营改增”后建筑企业短期有息负债显著上升,改善了建筑企业杠杆水平,降低了建筑企业债务融资成本,优化了建筑企业的资本结构。根据研究结果,企业应及时调整自身业务结构,政府应当进一步加强市场化建设,推进供给侧结构性改革。